KILDE: IDEALISTA Forfatter: @Ana P. Alarcos 16. marts 2022, 6:04
Vi befinder os i en tid med maksimal usikkerhed. Løbsk inflation, en krig i Europa, svagere end forventet vækst, regninger, der ikke holder op med at stige ... og uden at økonomien er kommet sig helt efter det slag af pandemien, der brød ud for to år siden.
Det nuværende scenarie fylder borgerne med tvivl og bekymringer, især dem, der har pådraget sig et realkreditlån eller er på udkig efter finansiering til at købe et hus. Og det er ikke for mindre: Lidt efter lidt er chancerne for rentestigninger stigende, og med dem en stigning i prisen på lån rater. En ekstra udgift til de nuværende ekstra omkostninger ved indkøbskurven, grundlæggende husholdningstjenester eller transport.
Men er der grund til bekymring? Vil vi se renteforhøjelser i år? Hvilke foranstaltninger kan der træffes for at dæmme op for inflationen? Hvad kan familier gøre for at beskytte sig mod udbredte prisstigninger? Økonomer og realkrediteksperter forklarer, hvad vi kan forvente i de kommende måneder, og hvorfor det er så svært at finde en umiddelbar løsning.
Vil renten stige i 2022?
Det er endnu ikke klart, selv om markedet antager, at der i det mindste vil være en stigning i renten efter sommeren. Prisen på penge har været på et rekordlavt niveau på 0,0 % siden foråret 2016, selv om optrapningen af inflationen, som i euroområdet har slået rekorder i januar og februar og i lande som Spanien, har været på sit højeste i mere end tre årtier, det kan føre til den første renteforhøjelse siden 2011.
Santiago Carbó, direktør for finansielle studier ved Foundation of Savings Banks (Funcas), siger, at stigningen i prisen på penge "er en af de store ubekendte af året." "I et centralt scenario vil ECB vente til næste år, fordi dens antagelser om at gøre det (inflation drevet af mere eller mindre midlertidigt begrænsede chok og opsving endnu ikke er tilstrækkeligt robust) stadig er der. Problemet er, at hvis inflationen forlænges, vil scenariet blive ret kompliceret. Og virkeligheden er, at det allerede er meget sandsynligt, at det varer efter foråret, hvilket bryder med inflationsprognoserne for 2022 og ændrer scenariet for ECB. Da hans mandat er at kontrollere inflationen – og være tæt på 6 % i euroområdet – er beslutningen kompliceret, og presset vil stige."
Miguel Córdoba, professor i finansiel økonomi ved CEU-San Pablo University, mener også, at "presset på ECB for at hæve renten vil være ukuelig, samt at stoppe med at købe statsgæld eller til at stoppe med at give bankerne alle de penge, de ønsker." Og han forklarer, at de tre tal (renter, gæld og likviditet) "er formidlere af inflationen, og hvis pengestrømmene ukontrollabelt, kan priserne fortsætte med at stige. Men hvis det er begrænset, fordi der ikke er penge nok eller er meget dyrt, falder efterspørgslen, og udbuddet skal tilpasse sig det nye scenario. Så jeg tror, renten vil stige i år, selv om de vil være små, fordelte stigninger."
Gonzalo Bernardos, professor i økonomi ved Universitetet i Barcelona (UB), bekræfter på sin side, at "de nuværende satser på 0,0% er overstået". Efter hans mening "er vi praktisk talt garanteret, at der i andet halvår vil ske en rentestigning, selv om tvivlen er, om ECB vil hæve dem med 0,25 % eller op til 0,75 %". Men før man gør prisen på penge dyrere, bernardos minder om, at den monetære og finansielle myndighed skal trække en anden ekstraordinær foranstaltning, køb af gæld, som han forventer, at gøre i juni senest.
For Manuel Romera, direktør for den finansielle sektor på IE Business School, vil alt afhænge af det niveau, hvor inflationen når. "Hvis krigen mellem Rusland og Ukraine varer for længe og ikke løses i dagevis, vil der være nok inflation, så ECB ikke har andet valg end at hæve renten i år. eller," siger han.
Har konflikten mellem Rusland og Ukraine været den udløsende faktor for situationen?
Økonomer husker, at der allerede var høj inflation før udbruddet af krig i Østeuropa. I den forstand minder Cordoba om, at "stigningerne i råstoffer, søtransport, energi, halvledere osv. har fundet sted i mange måneder.
Bernardos tilføjer, at krigen har vendt inflationen fra et engangsproblem til et varigt engangsproblem, som vil tvinge centralbankerne til at handle: specifikt at hæve renten og regulere den økonomiske aktivitet for at kontrollere prisstigningen.
Romera minder om, at inflationen allerede var tæt på 6 % i euroområdet før russiske troppers invasion af Ukraine, men konflikten og den nuværende energikrise kan bringe tallet op på tocifrede tal. Funcas forventer i øjeblikket en CPI i Spanien på 8,6% i marts, hvilket ville være det højeste siden sommeren 1986, ifølge ine's historiske serie.
Er æraen med de billigste realkreditlån i historien kommet til en ende?
Den mindste realkreditrente ramte rekordlavt niveau i 2021, men eksperter antager, at renten er bundet til at stige fra nu af.
Gonzalo Bernardos insisterer på, at "det, der er sket i de senere år, ikke er normalt, men noget helt usædvanligt. Derfor er vi nu nødt til at hæve renten, en stigning i Euribor og sandsynligvis inden for 5-10 år vil vi se Euribor over det historiske gennemsnit (som i øjeblikket ligger over 1,8%), fordi de økonomiske forhold har ændret sig. "
Juan Villén, direktør for idealista /hipotecas, mener også, at satser kunne have ramt bunden. "Euribor er allerede steget og ser ikke ud til at vende tilbage til lavpunkt", mens "satserne for nye operationer stiger, frem for alt de faste, der er dem, der har været mest påvirket af stigningen i den langsigtede rentekurve. Faktisk har nogle banker, diskontering en fremtidig stigning i Euribor, lidt sænket spredningen af deres nye variable realkreditlån."
I samme omtale mener Miguel Córdoba, at renten på realkreditlån ikke kan falde yderligere og insisterer på, at i det øjeblik ECB begynder at hæve renten, vil Euribor gøre det, og realkreditrenterne vil stige. "Vi vil begynde at se dette i de kommende måneder, selv om den cyklus af stigninger vil tage 12 måneder at fuldføre, da realkreditlån normalt fornys årligt."
Vil kortfristede realkreditlån blive meget dyre?
Eksperter er enige om , at der ikke vil være en meget aggressiv stigning, men at stigningerne vil være små og forskudte over tid.
Leyre López, analytiker ved den spanske realkreditsammenslutning (AHE), mener, at "uanset ecb's beslutninger vil vi fortsat være vidne til et meget gunstigt rentemiljø. At realkreditlån til en vis grad kan blive dyrere, betyder ikke, at renten vil være på et forholdsvis højt niveau, da de starter fra minimumsrekorder."
Gonzalo Bernardos satser på, at realkreditlån vil forblive billige i 2022 og 2023, selvom mindre end de hidtil har været.
Skal familier være bekymrede?
Selv om der på kort sigt ikke forventes en kraftig stigning i realkreditpriserne, vil den mulige rentestigning betyde en stigning i de månedlige rater, som vil blive en ekstra udbetaling for husholdningerne , og som vil blive føjet til indkøbskurven, Indenlandske regninger eller transport. Samlet set er dette et bekymrende scenarie for husholdningerne, ifølge de økonomer, der er hørt.
Miguel Córdoba minder f.eks. om, at "lønningerne i Spanien ikke er som europæere", og at "mange borgere og familier kommer med vanskeligheder i slutningen af måneden". Ifølge en UGT-rapport, der er baseret på OECD-data, er den gennemsnitlige realløn for arbejdstagere i Spanien faldet indtil videre i dette århundrede. Konkret er den faldet med 1,1 % på to årtier, mens den inden for den fælles valuta er steget med mere end 12 %.
Derfor "energistigninger og forudsigelige fødevarer vil nødvendigvis påvirke omkostningerne ved indkøbskurven, og det er ikke det samme, at en europæer, der opkræver 3.000 euro om måneden er nødt til at begrænse sine fritidsudgifter lidt eller gå mindre til restauranter, end en spansk mileurista, der hvis han skal betale 50 euro om måneden er nødt til at slukke for opvarmning eller stoppe med at spise kød eller fisk ugentligt, fordi det ikke når ham.
Hvordan beskytter man dig mod den nuværende situation?
Eksperter anbefaler, at pant indehavere overveje at flytte til et fast realkreditlån for at fjerne renterisikoen, og at hvis de er fast besluttet på at foretage ændringen, de gør det straks.
"Pant indehavere, der har et lån refereres til Euribor er allerede sent. De skulle have været kyndige tidligere og valgte den faste sats. Mange forbrugere har bemærket, at de betalte mindre for en variabel rente end for en fast og ikke har taget højde for, at pantet undertiden er tilmeldt 25 eller 30 år. På trods af dette er min anbefaling, at du skynder dig og drager fordel af de tilbud, der stadig er på markedet. En fast rente på 1,5% er at tage det uden at tænke, og selv om det er dyrere, end de kunne have haft for tre måneder siden, er det meget billigere end hvad dem, der låner i de kommende år vil betale, "forklarer Gonzalo Bernardos.
Lederen af idealista / realkreditlån er enig med økonomen og hedder det, at "dem, der har faste realkreditlån kan sove fredeligt. På den anden side bør de der har variabelt realkreditlån overveje om de skal skifte til faste realkreditlån, selv om det på kort sigt betyder at de skal betale et højere gebyr, især hvis de ikke er meget komfortable med hensyn til indkomst, eftersom de ville være i vanskeligheder hvis Euribor kommer meget tilbage. "
Villén minder om, at hvis Euribor er over 1 %, vil et fast realkreditlån i dag være billigere end et variabelt realkreditlån. Og selv om vi nok ikke ser Euribor på disse niveauer i 2022, skal man huske på, at realkreditlånet er et langsigtet lån.
"De, der er i den situation, skal hurtigst muligt skifte til en fast rente, for fastforrentede realkreditlån bliver helt sikkert dyrere, når vi ser rentestigninger, og så vil mulighederne være gået tabt. Derfor, hvis du ønsker sikkerhed, bedre i dag end i morgen, "understreger Villén.
Banksektoren rækker på sin side ud til kunderne i lyset af en ny usikkerhedssituation José Luis Martínez Campuzano, talsmand for den spanske banksammenslutning (AEB), insisterer på, at sektoren "fuldt ud har tillid til, at Den Europæiske Centralbank vil træffe de nødvendige foranstaltninger til at holde inflationen under kontrol, også begrænse risikoen for stigende inflationsforventninger." Til gengæld, tilføjer han, "bankerne vil gøre alt for at fortsætte med at beskytte og hjælpe forbrugerne i et så vanskeligt scenarie som det nuværende, som de gjorde under pandemien. Det er vigtigt, at kunderne taler med deres enhed i tilfælde af tvivl eller bekymring, de har, "siger de fra de finansielle arbejdsgivere.
Hvilke foranstaltninger kan der træffes for at begrænse inflationen ud over at hæve renten?
Eksperter mener, at løsningerne er i hænderne på kroppen ledet af Christine Lagarde. Ifølge rapporten fra Funcas' Financial Studies "har energi i øjeblikket en grundlæggende vægt i inflationen i euroområdet, og ECB kan ikke gøre meget ved det. Det, der er muligt, er, at den monetære myndighed for at undgå bekymrende situationer i gælds- og risikopræmier skal udforme et likviditets- og opkøbsprogram til at erstatte dem, der nu er ved at løbe tør. Især hvis det er tvunget til at hæve renten endelig og derfor at understrege gældsomkostningerne."
Miguel Córdoba fokuserer også på den monetære myndighed og understreger, at kun den kan træffe beslutning om satser, så "vi er helt afhængige af ECB's handlinger." Professor i finansiel økonomi ved CEU-San Pablo University ser imidlertid plads til handling på energimarkedet.
"Kun EU kan beslutte at ændre det "marginalistiske" marked, der får internationale MWH-priser til at handle til den maksimale pris for alle energikilder. Det eneste, den spanske regering kan gøre, er at nå frem til en aftale med de spanske energiselskaber, som producerer 95 % af el- og gasbehovet, så de ikke opkræver energi til internationale priser, da de har billigere langsigtede kontrakter, ud over det faktum, at atomkraft og vedvarende energi ikke påvirkes af stigningen i gas." Et andet muligt alternativ er at indgå aftaler med Sonatrach, det algeriske gasselskab, "så det permanent giver os gas til en rimelig gennemsnitspris for de kommende år." Derudover mener han, at det er nødvendigt at nå til enighed om priser på verdensplan for at undgå at ende i et scenarie med "stagflation, hvorfra det er meget vanskeligt at komme ud", da det ville betyde sameksistens mellem variabler som høj inflation, lavere økonomisk vækst og en høj arbejdsløshed.
Der er også en åben debat om, hvor hensigtsmæssigt det er at sænke skatterne for at forsøge at kompensere for den energioverskridelser, der er overrendt. For direktøren for den finansielle sektor på IE Business School, "finanspolitiske foranstaltninger kunne træffes af regeringer. Det vil sige lavere skatter for at kompensere for inflationen, skabe økonomisk tillid og give den private sektor mulighed for at trække vejret." Disse foranstaltninger er allerede ved at blive behandlet af den udøvende magt og også af Bruxelles.
Gonzalo Bernardos advarer imidlertid om, at en skattelettelse også kan føre til en stigning i den økonomiske aktivitet og en stigning i efterspørgslen efter varer, hvilket kan være en afsky for inflationen. Derudover mener han, at det offentlige underskud vil stige, hvilket vil øge risikopræmien og kan "føre til mere uønskede konsekvenser end de nuværende". "Vi har intet andet valg end at lide økonomisk," konkluderer professor i økonomi ved universitetet i Barcelona.
