KILDE: IDEALISTA Forfatter: @Ana P. Alarcos 16.
Vi er i en tid med maksimal usikkerhet. Løpsk inflasjon, en krig i Europa, svakere enn forventet vekst, regninger som ikke slutter å stige ... og uten at økonomien har kommet seg fullt ut etter slaget fra pandemien som brøt ut for to år siden.
Det nåværende scenariet fyller borgere med tvil og bekymringer, spesielt de som har kontrahert et boliglån eller leter etter finansiering for å kjøpe et hus. Og det er ikke for mindre: litt etter litt øker sjansene for renteøkningene, og med dem øker prisen på låneavdrag. Et ekstra utlegg til gjeldende ekstrakostnad for handlekurven, grunnleggende husholdningstjenester eller transport.
Men er det grunner til bekymring? Vil vi se renteøkninger i år? Hvilke tiltak kan iverksettes for å begrense inflasjonen? Hva kan familier gjøre for å beskytte seg mot utbredt prisøkning? Økonomer og eksperter på boliglånsmarkedet forklarer hva vi kan forvente i de kommende månedene, og hvorfor det er så vanskelig å finne en umiddelbar løsning.
Vil renten stige i 2022?
Det er ennå ikke klart, selv om markedet legger til grunn at det i det minste vil være en renteøkning etter sommeren. Pengeprisen har vært på et all-time low på 0,0% siden våren 2016, selv om eskaleringen av inflasjonen, som i euroområdet har brutt rekorder i januar og februar og i land som Spania har vært på sitt høyeste i mer enn tre tiår, det kan føre til den første renteøkningen siden 2011.
Santiago Carbó, direktør for finansstudier ved Stiftelsen av sparebanker (Funcas), sier at økningen i prisen på penger "er en av årets store ukjente." – I et sentralt scenario vil ESB vente til neste år fordi forutsetningene om å gjøre det (inflasjon drevet av mer eller mindre midlertidig begrensede forstyrrelser og oppgang som ennå ikke er tilstrekkelig robust) fortsatt er der. Problemet er at hvis inflasjonen forlenges, vil scenariet bli ganske komplisert. Og realiteten er at det allerede er svært sannsynlig å vare utover våren, noe som bryter med inflasjonsprognosene for 2022 og endrer scenarioet for ESB. Siden hans mandat er å kontrollere inflasjonen – og være nær 6 % i eurosonen – er beslutningen komplisert og presset vil øke.»
Miguel Córdoba, professor i finansiell økonomi ved CEU-San Pablo University, mener også at «presset på ESB for å øke rentene vil være irrepressibel, samt å slutte å kjøpe statsgjeld eller slutte å gi bankene alle pengene de ønsker.» Og han forklarer at de tre tallene (renter, gjeld og likviditet) «er tilretteleggere for inflasjonen, og hvis pengene strømmer ukontrollert, kan prisene fortsette å stige. Men hvis det er begrenset, fordi det ikke er nok penger eller er veldig dyrt, reduseres etterspørselen og tilbudet må tilpasse seg det nye scenariet. Så jeg tror rentene vil gå opp i år, selv om de blir små, fordelte turer.
Gonzalo Bernardos, professor i økonomi ved Universitetet i Barcelona (UB), bekrefter for sin del at «dagens rater på 0,0 % er over». Han mener at «vi er praktisk talt garantert at det i andre halvår vil være en renteøkning, selv om tvilen er om ESB vil øke dem med 0,25 % eller opptil 0,75 %». Men før han gjør prisen på penger dyrere, minner Bernardos om at den monetære og finansielle myndigheten må ta ut et annet ekstraordinært tiltak, kjøp av gjeld, som han forventer at det skal gjøre senest i juni.
For Manuel Romera, direktør for finanssektoren ved IE Business School, vil alt avhenge av hvilket nivå inflasjonen når. "Hvis krigen mellom Russland og Ukraina varer for lenge og ikke løses på dager, vil det være nok inflasjon slik at ESB ikke har noe annet valg enn å øke rentene i år. eller, sier han.
Har konflikten mellom Russland og Ukraina vært utløseren for situasjonen?
Økonomer minner om at det allerede var høy inflasjon før krigsutbruddet i Øst-Europa. I denne forstand minner Cordoba om at "økningen i råvarer, maritim transport, energi, halvledere, etc., har skjedd i mange måneder. Den ukrainske konflikten forverrer ganske enkelt det som allerede var ganske dårlig".
Bernardos legger til at krigen har snudd inflasjonen fra et engangsproblem til et varig engangsproblem, noe som vil tvinge sentralbankene til å handle: spesielt å øke rentene og regulere den økonomiske aktiviteten for å kontrollere eskaleringen av prisene.
Romera minner om at inflasjonen allerede var nær 6% i eurosonen før invasjonen av Ukraina av russiske tropper, men konflikten og den nåværende energikrisen kunne bringe tallet til tosifrede tall. Funcas forventer for øyeblikket en KPI i Spania på 8,6% i mars, som ville være den høyeste siden sommeren 1986, ifølge den historiske serien av INE.
Har æraen med de billigste boliglånene i historien kommet til en slutt?
Minste boliglånsrente nådde rekordlave nivåer i 2021, men eksperter legger til grunn at rentene vil stige fra nå av.
Gonzalo Bernardos insisterer på at "det som har skjedd de siste årene er ikke normalt, men noe helt uvanlig. Derfor må vi nå øke rentene, en økning i Euribor og sannsynligvis innen 5-10 år vil vi se Euribor over det historiske gjennomsnittet (som i dag står over 1,8%), fordi de økonomiske forholdene har endret seg. "
Juan Villén, direktør for idealista/hipotecas, mener også at ratene kunne ha nådd bunnen. – Euribor har allerede steget og ser ikke ut til å komme tilbake til lave nivåer, mens «rentene på ny virksomhet stiger, fremfor alt de faste som er de som har vært mest påvirket av oppgangen i den langsiktige rentekurven. Faktisk har noen banker, som diskonterer en fremtidig økning i Euribor, litt redusert spredningen av sine nye variable boliglån.
I samme retning mener Miguel Córdoba at renten på boliglån ikke kan falle ytterligere og insisterer på at i det øyeblikket ESB begynner å øke rentene, vil Euribor gjøre det og boliglånsrentene vil stige. " Vi vil begynne å se dette i de kommende månedene, selv om økningen vil ta 12 måneder å fullføre, siden boliglån vanligvis fornyes årlig."
Vil kortsiktige boliglån bli veldig dyrt?
Eksperter er enige om at det ikke vil være en veldig aggressiv økning, men at økningen vil være liten og forskjøvet over tid.
Leyre López, analytiker i Det spanske boliglånsforbundet (AHE), mener at «uavhengig av ESBs beslutninger, vil vi fortsette å være vitne til et svært gunstig rentemiljø. At boliglån til en viss grad kan bli dyrere, betyr ikke at rentene vil være på relativt høye nivåer, siden de starter fra minimumsrekorder.
Gonzalo Bernardos satser på at boliglån vil forbli billig i 2022 og 2023, men mindre enn de har vært så langt.
Bør familier være bekymret?
Selv om det på kort sikt ikke forventes en sterk økning i boliglånsprisene, vil den mulige renteøkningen bety en økning i månedlige avdrag, som vil bli en ekstra utbetaling for husholdningene , og som vil bli lagt til handlekurvens, Innenlandske regninger eller transport. Samlet sett er dette et bekymringsfullt scenario for husholdningene, ifølge økonomene konsultert.
Miguel Córdoba, for eksempel, minner om at "lønninger i Spania ikke er som europeere" og at "mange borgere og familier kommer med vanskeligheter i slutten av måneden". Ifølge en UGT-rapport, basert på OECD-data, har den gjennomsnittlige reallønnen til arbeidere i Spania falt så langt dette århundret. Spesielt har den falt med 1,1% på to tiår, mens den i området med felles valuta har økt med mer enn 12%.
Derfor vil "energien øker og overskuelig mat vil nødvendigvis påvirke kostnadene for handlekurven, og det er ikke det samme at en europeer som belaster 3000 euro i måneden må begrense fritidsutgiftene litt eller gå mindre til restauranter, enn en spansk mileurista som hvis han må betale 50 euro i måneden, må slå av oppvarmingen. eller slutte å spise kjøtt eller fisk ukentlig fordi det ikke når ham. Problemet fanger oss i en situasjon med svakhet som etterlater få grader av frihet til regjeringen, uavhengig av sin politiske orientering, "insisterer Córdoba.
Hvordan beskytte deg mot den nåværende situasjonen?
Eksperter anbefaler at boliglånseiere vurderer å flytte til et fast boliglån for å eliminere renterisiko, og at hvis de er fast bestemt på å gjøre endringen, gjør de det umiddelbart.
– Boliglånseiere som har et lån referert til Euribor er allerede forsinket. De måtte ha vært kunnskapsrike tidligere og valgt fastrente. Mange forbrukere har lagt merke til at de betalte mindre for en variabel rente enn for en fast og ikke har tatt hensyn til at boliglånet noen ganger er registrert opptil 25 eller 30 år. Til tross for dette er min anbefaling at du skynder deg og drar nytte av tilbudene som fortsatt er på markedet. En fast rente på 1,5% er å ta det uten å tenke, og selv om det er dyrere enn de kunne ha hatt for tre måneder siden, er det mye billigere enn hva de som låner i de kommende årene vil betale, "forklarer Gonzalo Bernardos.
Lederen for idealista/boliglån er enig med økonomen og sier at «de som har faste boliglån kan sove fredelig. På den annen side bør de som har variable boliglån tenke på om de skal bytte til fast, selv om det på kort sikt betyr å betale en høyere avgift, spesielt hvis de ikke er veldig komfortable i inntekt, siden de ville være i vanskeligheter hvis Euribor kommer tilbake mye. "
Villén minner om at med dagens forhold, hvis Euribor er over 1%, vil et fast boliglån i dag være billigere enn en variabel. Og selv om vi sannsynligvis ikke ser Euribor på disse nivåene i 2022, bør det huskes at boliglånet er et langsiktig lån.
– De som er i den situasjonen må skifte til fast rente så snart som mulig, for sikkert vil faste boliglån bli dyrere etter hvert som vi ser renteøkninger, og da vil mulighetsvinduet ha gått tapt. Derfor, hvis du vil ha sikkerhet, bedre i dag enn i morgen, "understreker Villén.
Bankvirksomheten strekker seg på sin side ut til kunder i møte med en ny usikkerhetssituasjon. José Luis Martínez Campuzano, talsmann for det spanske bankforbundet (AEB), insisterer på at sektoren «fullt ut stoler på at den europeiske sentralbanken vil ta de nødvendige tiltakene for å holde inflasjonen under kontroll, også begrense risikoen for stigende inflasjonsforventninger. I sin tur legger han til: «Bankene kommer til å gjøre alt som er mulig for å fortsette å beskytte og hjelpe forbrukerne i et så vanskelig scenario som det nåværende, som de gjorde under pandemien. Det er viktig at kundene snakker med sin enhet i tilfelle tvil eller bekymring de har, "sier de fra de finansielle arbeidsgiverne.
Hvilke tiltak kan iverksettes for å dempe inflasjonen utover å heve renten?
Eksperter mener løsningene er i hendene på kroppen ledet av Christine Lagarde. Ifølge Funcas' Financial Studies-rapport har energi for øyeblikket en grunnleggende vekt i inflasjonen i euroområdet, og ESB kan gjøre lite med det. Det som er mulig er at for å unngå bekymringsfulle situasjoner i gjelds- og risikopremier, må pengemyndigheten designe noe likviditets- og aktivakjøpsprogram for å erstatte de som nå går tom. Spesielt hvis det blir tvunget til å øke rentene til slutt og derfor å understreke kostnadene ved gjeld.
Miguel Córdoba fokuserer også på den monetære myndigheten og understreker at bare den kan bestemme priser, så "vi er helt avhengige av ESBs handlinger." Professoren i finansiell økonomi ved CEU-San Pablo University ser imidlertid handlingsrom i energimarkedet.
– Bare EU kan bestemme seg for å endre det «marginalistiske» markedet som gjør at internasjonale MWH-priser handles til maksimal pris på alle energikilder. Det eneste den spanske regjeringen kan gjøre er å komme til enighet med de spanske energiselskapene, som produserer 95% av elektrisitets- og gassbehovet, slik at de ikke belaster energi til internasjonale priser, siden de har billigere langsiktige kontrakter, i tillegg til at kjernekraft og fornybar energi ikke påvirkes av økningen i gass. Et annet mulig alternativ er å komme til enighet med Sonatrach, det algeriske gassselskapet, "slik at det permanent gir oss gass til en rimelig gjennomsnittspris for de kommende årene." I tillegg ser han det nødvendig å komme til enighet om priser over hele verden for å unngå å havne i et scenario med "stagflasjon, hvorfra det er svært vanskelig å komme seg ut", siden det vil bety sameksistens av variabler som høy inflasjon, lavere økonomisk vekst og høy arbeidsledighet.
Det er også en åpen debatt om hensiktsmessigheten av å senke skattene for å forsøke å kompensere for energioverskridelsen. For direktøren for finanssektoren ved IE Business School kan «finanspolitiske tiltak iverksettes av myndigheter. Det vil si lavere skatter for å kompensere for inflasjonen, skape økonomisk tillit og la privat sektor puste. Disse tiltakene vurderes allerede av ledelsen og også av Brussel.
Gonzalo Bernardos advarer imidlertid om at et skattekutt også kan føre til en økning i den økonomiske aktiviteten og en økning i etterspørselen etter varer, noe som kan være et avstøtende for inflasjonen. I tillegg mener han at det offentlige underskuddet vil øke, noe som vil øke risikopremien og kan «føre til mer uønskede konsekvenser enn dagens». – Vi har ikke noe annet valg enn å lide økonomisk, avslutter professoren i økonomi ved Universitetet i Barcelona.
