KÄLLA: IDEALISTA Författare: @Ana P. Alarcos 16 mars 2022, 6:04
Vi befinner oss i en tid av maximal osäkerhet. Skenande inflation, ett krig i Europa, svagare tillväxt än väntat, räkningar som inte slutar stiga ... och utan att ekonomin har återhämtat sig helt från den pandemi som bröt ut för två år sedan.
Det nuvarande scenariot fyller medborgarna med tvivel och oro, särskilt de som har fått ett hypotekslån eller letar efter finansiering för att köpa ett hus. Och det är inte för mindre: små och små ökar chanserna för räntehöjningarna och därmed en ökning av priset på låneavbetalningar. Ett extra utlägg till den aktuella extra kostnaden för varukorgen, grundläggande hushållstjänster eller transport.
Men finns det skäl till oro? Kommer vi att få se räntehöjningar i år? Vilka åtgärder skulle kunna vidtas för att begränsa inflationen? Vad kan familjer göra för att skydda sig mot omfattande prishöjningar? Ekonomer och experter på bolånemarknaden förklarar vad vi kan förvänta oss under de kommande månaderna och varför det är så svårt att hitta en omedelbar lösning.
Kommer räntorna att stiga 2022?
Det är ännu inte klart, även om marknaden utgår från att det åtminstone kommer att bli en räntehöjning efter sommaren. Priset på pengar har legat på en rekordlåg nivå på 0,0 procent sedan våren 2016, även om inflationsupptrappningen, som i euroområdet har slagit rekord i januari och februari och i länder som Spanien har varit som högst på över tre decennier, det kan leda till den första räntehöjningen sedan 2011.
Santiago Carbó, chef för finansiella studier vid Foundation of Savings Banks (Funcas), säger att ökningen av priset på pengar "är en av årets stora okända" "I ett centralt scenario skulle ECB vänta till nästa år eftersom dess antaganden om att göra det (inflation som drivs av mer eller mindre tillfälligt begränsade chocker och återhämtning som ännu inte är tillräckligt robusta) fortfarande finns kvar. Problemet är att om inflationen förlängs kommer scenariot att bli ganska komplicerat. Och verkligheten är att det redan med stor sannolikhet kommer att vara längre än till våren, vilket bryter med inflationsprognoserna för 2022 och ändrar scenariot för ECB. Eftersom hans mandat är att kontrollera inflationen – och vara nära 6 procent i euroområdet – är beslutet komplicerat och trycket kommer att öka."
Miguel Córdoba, professor i finansiell ekonomi vid CEU-San Pablo-universitetet, tror också att "trycket på ECB att höja räntan kommer att vara oåterkalleligt, liksom att sluta köpa statsskuld eller att sluta ge bankerna alla pengar de vill ha". Och han förklarar att de tre siffrorna (räntor, skulder och likviditet) "underlättar inflationen och om pengar flödar okontrollerat kan priserna fortsätta att stiga. Men om det begränsas, eftersom det inte finns tillräckligt med pengar eller är mycket dyrt, minskar efterfrågan och utbudet måste anpassas till det nya scenariot. Så jag tror att räntorna kommer att stiga i år, även om de kommer att vara små, utspridda höjningar.
Gonzalo Bernardos, professor i nationalekonomi vid Universitetet i Barcelona (UB), bekräftar å sin sida att "de nuvarande räntorna på 0,0% är över". Enligt honom "är vi praktiskt taget garanterade att det under andra halvåret kommer att bli en räntehöjning, även om tvivel är om ECB kommer att höja dem med 0,25 procent eller upp till 0,75 procent". Men innan Bernardos gör priset på pengar dyrare påminner han om att den monetära och finansiella myndigheten måste dra tillbaka en annan extraordinär åtgärd, köp av skulder, vilket han förväntar sig att den ska göra senast i juni.
För Manuel Romera, chef för finanssektorn vid IE Business School, kommer allt att bero på på den nivå där inflationen når. "Om kriget mellan Ryssland och Ukraina varar för länge och inte löses på flera dagar kommer det att finnas tillräckligt med inflation så att ECB inte har något annat val än att höja räntan i år. eller", säger han.
Har konflikten mellan Ryssland och Ukraina varit den utlösande faktorn för situationen?
Ekonomerna minns att inflationen redan var hög före krigsutbrottet i Östeuropa. I den meningen påminner Cordoba om att "ökningen av råvaror, sjötransporter, energi, halvledare etc., har inträffat i många månader.
Bernardos tillägger att kriget har förvandlat inflationen från ett engångsproblem till ett bestående engångsproblem, vilket kommer att tvinga centralbankerna att agera: särskilt att höja räntorna och reglera den ekonomiska aktiviteten för att kontrollera prisupptrappningen.
Romera påminner om att inflationen redan låg nära 6 procent i euroområdet före de ryska truppernas invasion av Ukraina, men konflikten och den nuvarande energikrisen skulle kunna få siffran att tvåsiffrigt. Funcas räknar för närvarande med en KPI i Spanien på 8,6 procent i mars, vilket skulle vara den högsta nivån sedan sommaren 1986, enligt in års historiska serie.
Har eran med de billigaste bolånen i historien tagit slut?
Minimiräntan för bolån nådde rekordlåga nivåer 2021, men experter antar att räntorna kommer att stiga från och med nu.
Gonzalo Bernardos insisterar på att "det som har hänt under de senaste åren inte är normalt, men något helt ovanligt. Därför måste vi nu höja räntorna, en ökning av Euribor och förmodligen inom 5-10 år kommer vi att se Euribor över det historiska genomsnittet (som för närvarande ligger över 1,8%), eftersom de ekonomiska förhållandena har förändrats. "
Juan Villén, chef för idealista/hipotecas, tror också att räntorna kunde ha nått botten. "Euribor har redan stigit och ser inte ut att återgå till botten", medan "räntorna på nya verksamheter stiger, framför allt de fasta som är de som har påverkats mest av höjningen av den långsiktiga räntekurvan. Faktum är att vissa banker, som diskonterar en framtida ökning i Euribor, har minskat spridningen av sina nya rörliga bolån något."
På samma sätt anser Miguel Córdoba att räntan på bolån inte kan sjunka ytterligare och insisterar på att euribor kommer att göra det så fort ECB börjar höja räntan och att bolåneräntorna kommer att stiga. " Vi kommer att börja se detta under de kommande månaderna, även om ökningen kommer att ta 12 månader att slutföra, eftersom bolån vanligtvis förnyas årligen."
Kommer kortfristiga bolån att bli mycket dyra?
Experter är överens om att det inte kommer att bli en mycket aggressiv ökning, men att ökningarna kommer att vara små och förskjutna med tiden.
Leyre López, analytiker på spanska bolåneföreningen (AHE), tror att "oavsett ecb:s beslut kommer vi att fortsätta att bevittna en mycket gynnsam räntemiljö. Att bolånen i viss mån kan bli dyrare innebär inte att räntorna kommer att ligga på jämförelsevis höga nivåer, eftersom de utgår från minimirekord.
Gonzalo Bernardos å sin sida satsar på att bolån kommer att förbli billiga 2022 och 2023, även om de är mindre än de har varit hittills.
Ska familjer vara oroliga?
Även om det på kort sikt inte förväntas en kraftig ökning av bolånepriserna kommer den eventuella räntehöjningen att innebära en ökning av månatliga avbetalningar, vilket kommer att bli en extra utbetalning för hushållen och det kommer att läggas till varukorgen. Inrikesräkningar eller transporter. Sammantaget är detta ett oroande scenario för hushållen, enligt de tillfrågade ekonomerna.
Miguel Córdoba, till exempel, påminner om att "lönerna i Spanien inte är som européer" och att "många medborgare och familjer anländer med svårigheter i slutet av månaden". Enligt en UGT-rapport, baserad på uppgifter från OECD, har den genomsnittliga reallönen för arbetstagare i Spanien sjunkit hittills under detta århundrade. Den har särskilt minskat med 1,1 procent på två decennier, medan den på området för den gemensamma valutan har ökat med mer än 12 procent.
Därför kommer "energiökningarna och den förutsebara maten nödvändigtvis att påverka kostnaden för varukorgen, och det är inte samma sak att en europé som tar ut 3 000 euro i månaden måste begränsa sina fritidskostnader lite eller gå mindre till restauranger, än en spansk mileurista som om han måste betala 50 euro i månaden måste stänga av uppvärmningen lite eller gå mindre till restauranger, än en spansk mileurista som om han måste betala 50 euro i månaden måste stänga av uppvärmningen eller sluta äta kött eller fisk varje vecka eftersom det inte når honom.
Hur skyddar du dig mot den nuvarande situationen?
Experter rekommenderar att bolånetagare överväger att flytta till ett fast bolån för att eliminera ränterisken, och att de, om de är fast beslutna att göra förändringen, gör det omedelbart.
"Bolånetagare som har ett lån som hänvisas till Euribor är redan sena. De måste ha varit kunniga tidigare och valde den fasta räntan. Många konsumenter har märkt att de betalade mindre för en rörlig ränta än för en fast ränta och har inte tagit hänsyn till att inteckningen ibland är registrerad på 25 eller 30 år. Trots detta är min rekommendation att du skyndar dig och drar nytta av de erbjudanden som fortfarande finns på marknaden. En fast ränta på 1,5 procent är att ta den utan att tänka, och även om den är dyrare än de kunde ha haft för tre månader sedan är den mycket billigare än vad de som lånar under de kommande åren kommer att betala, förklarar Gonzalo Bernardos.
Chefen för idealista/bolån håller med ekonomen och säger att "de som har fasta bolån kan sova lugnt. Å andra sidan bör de som har rörliga hypotekslån fundera på om de ska byta till fasta, även om det på kort sikt innebär att betala en högre avgift, särskilt om de inte är särskilt bekväma i inkomst, eftersom de skulle vara i svårigheter om Euribor återhämtar sig mycket. "
Villén påminner om att med nuvarande förhållanden, om Euribor ligger över 1 procent, blir ett fast bolån idag billigare än ett rörligt. Och även om vi förmodligen inte ser Euribor på dessa nivåer 2022, bör man komma ihåg att lånet är ett långsiktigt lån.
– De som befinner sig i den situationen måste byta till en fast ränta så snart som möjligt, för visst kommer fasta bolån att bli dyrare när vi ser räntehöjningar, och då kommer möjligheternas fönster att ha gått förlorat. Därför, om du vill ha säkerhet, bättre idag än imorgon, betonar Villén.
Banksektorn å sin sida når ut till kunderna inför en ny osäkerhetssituation. också begränsa risken för stigande inflationsförväntningar." I sin tur, tillägger han, "kommer bankerna att göra allt som står i dess makt för att fortsätta skydda och hjälpa konsumenterna i ett så svårt scenario som det nuvarande, som de gjorde under pandemin. Det är viktigt att kunderna pratar med sin enhet i händelse av tvivel eller oro de har, säger de från de finansiella arbetsgivarna.
Vilka åtgärder kan vidtas för att bromsa inflationen utöver att höja räntorna?
Experter tror att lösningarna ligger i händerna på den kropp som leds av Christine Lagarde. Enligt funcas rapport om finansiella studier "har energi för närvarande en grundläggande betydelse för inflationen i euroområdet och ECB kan inte göra mycket åt det. Vad som är möjligt är att den monetära myndigheten, för att undvika oroande situationer när det gäller skuld- och riskpremier, måste utforma ett visst likviditets- och tillgångsköpsprogram för att ersätta dem som nu håller på att ta slut. Särskilt om den tvingas höja räntan till slut och därmed betona skuldkostnaderna."
Miguel Córdoba fokuserar också på den monetära myndigheten och betonar att endast den kan besluta om räntor, så "vi är helt beroende av ECB:s åtgärder". Professorn i finansiell ekonomi vid CEU-San Pablo University ser dock utrymme för åtgärder på energimarknaden.
"Endast EU kan besluta att ändra den "marginalistiska" marknad som gör att internationella MWH-priser handlas till högsta pris för alla energikällor. Det enda den spanska regeringen kan göra är att nå en överenskommelse med de spanska energibolagen, som producerar 95 procent av el- och gasbehovet, så att de inte tar ut energi till internationella priser, eftersom de har billigare långsiktiga kontrakt. förutom att kärnkraft och förnybara energikällor inte påverkas av den ökade gasen." Ett annat möjligt alternativ är att nå avtal med Sonatrach, det algeriska gasbolaget, "så att det permanent förser oss med gas till ett rimligt genomsnittspris för de kommande åren". Dessutom anser han att det är nödvändigt att nå en överenskommelse om priser över hela världen för att undvika att hamna i ett scenario med "stagflation, från vilket det är mycket svårt att komma ut", eftersom det skulle innebära samexistens mellan variabler som hög inflation, lägre ekonomisk tillväxt och hög arbetslöshet.
Det pågår också en öppen debatt om lämpligheten i att sänka skatterna för att försöka kompensera för energiöverskridandet. För chefen för finanssektorn vid IE Business School skulle "finanspolitiska åtgärder kunna vidtas av regeringar. Det vill säga lägre skatter för att kompensera för inflationen, skapa ekonomiskt förtroende och låta den privata sektorn andas." Dessa åtgärder övervägs redan av den verkställande makten och även av Bryssel.
Gonzalo Bernardos varnar dock för att en skattesänkning också kan leda till ökad ekonomisk aktivitet och en ökad efterfrågan på varor, vilket kan vara en motbjudande inflation. Dessutom tror han att det offentliga underskottet skulle öka, vilket skulle öka riskpremien och "leda till mer oönskade konsekvenser än de nuvarande". " Vi har inget annat val än att lida ekonomiskt", avslutar professorn i nationalekonomi vid Universitetet i Barcelona.
